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债市震荡或为常态 机构发力“固收+”业务

2020-05-19 11:45:42 来源:上海证券报 单月怒赚97%过程拆解

  近期债券市场陷入调整,以稳健著称的纯债基金也出现较大回撤。在业内人士看来,本轮债市调整已基本完成,后续可能会呈现偏震荡的走势。此外,随着市场无风险利率的下行,“固收+”产品成为机构营销的重点。

  针对近期债基亏损一事,多家基金公司发文解释原因。南方基金在题为“手里的债基最近亏损了,怎么办?”一文中认为,债市下跌主要有三方面原因:第一,前期债市涨幅较大,今年以来国债收益率大幅下行,尤其是中短端下行幅度较大,机构纷纷获利了结,导致债券价格暂时回落。第二,市场风险偏好回升。第三,债券供给增加,包括特别国债、地方政府专项债供给的增加,对配置需求产生一定冲击。

  在中欧真益稳健拟任基金经理黄华看来,短期市场调整更多是受情绪波动和技术走势的影响,债市趋势尚未发生方向性转变。

  就近期债基的申购和赎回情况,据悉,第三方基金代销机构的债基赎回较多,但是银行等传统渠道债基的销售并未受到影响。“互联网平台和传统渠道及机构平台差异很大,传统平台对债券市场短期震荡不敏感,持有期限较长。而互联网平台上投资小白更多一些,有些投资者把债基作为理财替代品,稍微有点波动就会申购或者赎回。”沪上一家大型基金公司的营销总监透露。

  另外一家中型基金公司的营销总监表示,自债基收益下跌以来,从整体来看,公司管理的固收产品规模还是增加的,纯债基金的赎回没有明显增加,“固收+”产品成为营销的重点。“零售端一直在做二级债基的营销,效果挺好的。”

  随着市场无风险利率的持续下行,“固收+”产品成为稳健型投资者的理财新宠。中欧基金表示,争取稳定收益率是这类产品的核心目标,需要在严格控制风险、降低净值波动的基础上追求超额收益,提升投资者持有体验。

  腾讯理财通认为,“固收+”产品之所以成为新晋网红,一方面,近期资产收益率水平下行,稳健理财的需求巨大;另一方面,随着这几年金融市场的发展,多策略的投资边界也在拓展,例如可转债市场扩容,国债期货股指期货、期权等衍生品工具丰富,公募基金融资融券的逐渐开放等,这为增厚收益提供了更多的可能性。

  不过,腾讯理财通也提醒,“固收+”产品追求稳定收益,但“+”的风险资产及策略部分,在增厚收益的同时,也可能出现阶段性的调整,需要投资者提升对风险的容忍度,拉长投资期限,选择优质产品和优秀的管理人。

关键词阅读:固收+ 震荡 国债期货 发力 投资者

责任编辑:卢珊 RF10057
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